00887之亂解密!為何5天內崩逾7成?ETF折溢價是什麼?台股ETF避雷3招一次看
00887之亂解密!為何5天內崩逾7成?ETF折溢價是什麼?台股ETF避雷3招一次看

隨中國9月底推出一連串降準與救市措施,推升股市大漲,連結中國股市的永豐中國科技50大(00887)跟著上沖下洗!

00887不僅在10月7日單日市價漲幅116%、溢價最高達到221%,10月9日更有投資人因為00887出現重大違約交割,違約金額1469萬元,是今年第3起重大違約事件。

此外,00887在10月9日淨值暴跌33%,因為大幅偏離追蹤指數的5.1%,也引發超跌疑慮。

在金管出手管制後,00887於10月14日周一盤中重挫6成,10月15日週二早盤續殺逾14%來到9.3元,等於在短短5天股價急崩逾7成。

針對以上亂象,金管會已啟動專案查核,有待櫃買中心完成報告,若有內控疏失,再決定是否祭出裁罰。至於永豐投信,則已承諾將在本週將溢價收斂到3%以內。

連結中國股市的ETF不僅這一檔,為什麼00887特別震盪劇烈引發風波?

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而歷經這次風波,未來投資人在買進ETF之前,除了成分股之外,又該特別注意哪些條件?

為什麼只有00887成為受災戶?

「連結中國的ETF很多,00887上市時間相對短,加上規模小,更容易大幅波動。」 國泰證期分析師蔡明翰指出,原本00887總規模只有7億、母體規模小, 10月7日有特定投資人一次投入上千萬的資金,在次級市場以現價直接購買,才導致漲幅波動劇烈 ,快速受到市場高度關注,吸引大批投資人前仆後繼投入資金。

蔡明翰分析,會引發市場快速追逐,除了部分看好中國股市刺激政策的短線投資人,還有一批認為飆漲後會回歸修正的一批投資人投入看空。

00887近期單日交易量都超過上萬張,不過在中國啟動救市之前,平均交易量只有500張左右。 當看好與看空的投資人都大幅進場,原先00887規模又小,隨之而來的就是溢價過度上升。

如同金管會副主委陳彥良16日所形容,00887事件是首次遇到的完美「小」風暴,除了規模小之外,也因為中國10月1日到7日長假休市,台灣股市卻仍在交易中,導致投資人過度追買所致。

ETF要怎麼挑?

台灣ETF規模快速成長,今年以來市場規模就增加超過1兆元、逾20%,成為投資人定期定額新選擇,也讓00887本次風波格外受矚。

在選擇一支ETF時,除了投資人最在意的成分股之外,還有哪些應該要認識的因素?

重點1:折溢價幅度應該在3%之內

相較於個股來說,ETF因為追蹤的是指數,因此「ETF淨值」來自於持有成分股的市值,「ETF市值」則是市場實際交易價格。

如果大量投資人同時看好特定產業或市場,推升特定ETF需求,且願意付出高於淨值的價格買入,就會產生溢價。 00887在10月7日溢價幅度超過200%,就是市場被過度炒熱的現象。3月引發ETF熱潮的元大台灣價值高息(00940),也有許多投資人願意以高於淨值價格購入。

蔡明翰提醒,ETF只要溢價差過大,代表已經過度偏離市值,切記不能進場。

金管會證期局主祕尚光琪15日也說明,ETF受國人喜愛,但是要有正確投資觀念,ETF的本質溢價跟淨值的差異,正常應該控制在3%之內。

金管會強調,會關注所有折溢價過高的ETF,投信公司也應負起責任。

重點2:選擇市場前要先認識風險

ETF對應到母體市場的指數,具有分散效果風險,不追求超額報酬,許多投資人都是以長抱為目的進場。因此蔡明翰認為,策略是長期持有的投資人,無論選擇台股、日股或美股ETF,都應該是因為看好背後經濟體再進場。

此外,不同於一般ETF連結國內個股,會有10%漲跌幅的限制,00887追蹤來自中國的中証50指數,屬於海外ETF,因此不受漲跌停限制,也是必須認識到的風險。

在全球股市中,相較日股、美股, 政大財務管理學系特聘教授周冠男認為,中國市場是封閉經濟體,來自政策的人為因素較多,除非投資人本身非常了解,否則不建議進場長期投資佈局。

重點3:留意規模與市值大小

相對過去觀念,是投資市場上人多的地方不要去,蔡明翰認為,對於選擇長抱ETF的投資人說,反而可以從選擇市值大、規模大或成交量大的ETF下手,不僅因為流動性佳,且當法人都持有或買進時,就代表有經過市場的篩選機制;而一但當規模太小,如同本次00887風暴,只要一有人「點火」,就可能引發劇烈震盪。

長期推廣買進市值型ETF的周冠男也表示,00887雖然是追蹤大盤沒錯,但本身規模過小,加上連結特定主題與海外市場,許多投資人未必了解背後風險。

他強調,不反對投資人主動投資,但必須是掌握資訊的主動投資,否則即使是指數型的ETF,也未必能發揮穩健增值的效果。

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責任編輯:李先泰

關鍵字: #台股 #ETF
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QITC 2024 入圍大賞—智慧監測與感測:應視達聚焦視覺影像、前進太空關注衛星IoT,打造創新邊緣AI應用
QITC 2024 入圍大賞—智慧監測與感測:應視達聚焦視覺影像、前進太空關注衛星IoT,打造創新邊緣AI應用

第六屆「高通台灣創新競賽」於上個月底圓滿落幕,今年QITC將目光聚焦在AI領域,與新創團隊合作進行AI創新,透過高通與新創的合作,不只推動本土AI產業的蓬勃發展,更能為新創帶來更廣泛的商業機會。

高通自2019年開始便持續透過「高通台灣創新競賽」(Qualcomm Innovate in Taiwan Challenge;QITC),為新創提供全方位的資源與協助,例如:技術支援、商業輔導、智財權培訓課程等,迄今共扶持了59支優秀的新創團隊、累計提出的專利申請數高達433件,更有10支隊伍進入Qualcomm Advantage Network,透過高通遍及全球的生態系網絡,加速拓展國際市場版圖。

本屆入圍QITC總決賽的10家優秀新創,在為期6個月的育成計畫中,應用高通最先進的AI PC及邊緣AI技術與平台,推出創新且具有市場價值的應用或解決方案。若進一步就入圍團隊的解決方案來看,可分為智慧監測與感測、企業AI PC應用、智慧節能、智慧製造及智慧醫療五大領域,其中,智慧監測與感測領域的2家團隊分別是,專注邊緣AI視覺應用的InstAI(應視達科技),及提供超低軌衛星IoT監測服務的SPACEVLEO(前進太空)。

InstAI:聚集邊緣端視覺應用,提供訓練數據集、AI模型及AI模組

甫於2023年成立的InstAI,聚焦在邊緣端的AI視覺應用,可以協助企業以最有效率的方式、最短的時間在邊緣裝置上開發並導入AI視覺模型。

InstAI:聚集邊緣端視覺應用,提供訓練數據集、AI模型及AI模組
InstAI:聚集邊緣端視覺應用,提供訓練數據集、AI模型及AI模組
圖/ 數位時代

眾所週知,AI模型需要大量且高品質的資料,才能提高預測準確率,但數據蒐集與清洗相當耗費時間,且不是每一種應用情境都可以累積大量訓練數據,尤其是某些特殊應用場景,例如,希望烤箱可以自主判斷食物的熟度,訓練數據必須涵蓋不同類型的食物及這些食物在不同溫度下的狀態,可想而之,要取得此類訓練數據本就不容易,更別提數據量還要累積到一定程度,更為困難。

對此,InstAI用生成式AI去生成大量圖像做為訓練資料,解決數據蒐集上的挑戰,使用者只要設定好參數,AI就會自動生成符合應用情境的圖像。除了訓練數據集外,InstAI也能根據客戶需求和應用情境去開發相應的AI視覺模型,提供企業整合至自有的硬體設備,或是已經整合AI模型與運算晶片的邊緣運算視覺模組,方便企業直接導入至自家產品中。

圖/ 數位時代

透過InstAI的解決方案,可以大幅省去AI模型開發和部署的時間。傳統在邊緣裝置上開發AI模型,大約需要3到4個月左右的時間,而應視達科技可以將整個開發流程縮減至只要1-2個禮拜,同時還能降低90%以上的開發成本和數據蒐集成本。

在本次入圍「2024高通台灣創新競賽」後,InstAI迎來了絕佳的技術升級與市場拓展機會。藉由高通FAE資源可以優化自身的解決方案,未來更有機會接觸高通的客戶或邊緣運算設備製造商,進而提供客製化的AI模型開發與訓練數據集服務,不僅擴大潛在客戶群,也為公司打開新一塊市場版圖。

SPACEVLEO:超低軌衛星IoT監測服務,加速無人載具遙導控應用

成軍2年的SPACEVLEO,是現今最熱門的太空科技新創團隊,這支由電信網路、無人機通訊、航太技術與商業經營等多元背景專業人士組成的團隊,致力於開發創新的超低軌衛星IoT監測服務,透過超低軌衛星去蒐集數據,可以有效提升數據的精準度和影像清晰度,才能進行無人載具的遙測、導航與控制應用。

SPACEVLEO:超低軌衛星IoT監測服務,加速無人載具遙導控應用
SPACEVLEO:超低軌衛星IoT監測服務,加速無人載具遙導控應用
圖/ 數位時代

不過,無人載具的遙測、導航與控制,不只需要高品質的數據,數據傳輸速度亦是相當重要的關鍵。然而,前進太空在產品開發初期發現,如果衛星要把拍攝到的影像資料傳輸到地面站再開始分析,大約需要12個小時,此傳輸速度顯然不符合實際應用需求。

對此,SPACEVLEO 測試很多不同品牌的AI晶片,研究是否能縮減衛星反應時間,而高通邊緣運算晶片QCS6490的表現最為亮眼,SPACEVLEO將高通的AI晶片放在衛星上用來即時處理拍攝到的影像,再將影像分析結果傳回地面站,藉此節省傳輸頻寬和時間,將原本12個小時的數據傳輸時間縮短到只要15分鐘,且高通晶片的能源效率非常高,特別適用於能源有限的太空場域。

憑藉入圍「2024高通台灣創新競賽」的契機,SPACEVLEO 亦與高通進行深度交流,探討如何優化晶片在衛星上的應用,包括建立熱管理機制,將晶片的工作溫度控制在最佳區間裡,及精準的能源管理策略,可以讓晶片維持在最小功率、將能源耗用降至最低。

圖/ 數位時代

目前,SPACEVLEO正積極進行遙導控解決方案的產品測試,預計於2025年2月完成概念驗證(POC)。未來將進一步投入開發戰情室解決方案,如整合海圖、雷達和即時船艙影像等多元數據的智能介面,希望運用自家創新解決方案,加速促進全球無人載具的發展。

第七屆「2025高通台灣創新競賽」即日起正式開放徵件,報名時間至2025年2月28日止,歡迎聚焦AI PC和邊緣AI兩大領域的台灣新創團隊報名參賽,掌握拓展國際市場的機會,就是現在。

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